Prix des logements en propriété : l'IMPI accélère à +1,7% au 3e trimestre, +4,4% sur un an

En bref

L'Office fédéral de la statistique (OFS) a publié le 27 octobre l'indice suisse des prix de l'immobilier résidentiel (IMPI) du 3e trimestre 2026 : +1,7% par rapport au trimestre précédent, à 129,8 points, et +4,4% sur un an. La hausse accélère nettement après un 2e trimestre à +0,7%. Les maisons individuelles (+2,1%) tirent l'indice devant les appartements en PPE (+1,3%).

Ce qui s'est passé

L'IMPI, calculé sur une base 100 au 4e trimestre 2019, mesure chaque trimestre l'évolution des prix de transaction des logements en propriété, corrigés de la qualité des biens, à partir des données des grands instituts hypothécaires du pays. Au 3e trimestre 2026, l'indice atteint 129,8 points : un logement en propriété coûte ainsi près de 30% de plus qu'à fin 2019.

Sur le trimestre, la hausse touche les deux segments : +2,1% pour les maisons individuelles, +1,3% pour les appartements en propriété. Par type de commune, la progression la plus forte concerne les communes urbaines d'une petite agglomération ou hors agglomération (+3,4%), la plus faible les communes intermédiaires (+0,6%). Au 2e trimestre, l'indice s'établissait à 127,7 points, en hausse de 0,7% sur trois mois et de 3,5% sur un an : l'été marque donc une accélération, tant en rythme trimestriel qu'en glissement annuel.

Pourquoi c'est important

Cette accélération intervient alors que le financement s'est renchéri : le taux fixe indicatif à dix ans est repassé au-dessus de 2% fin septembre, un plus haut depuis mars 2025 selon Comparis. Que les prix accélèrent malgré des conditions de crédit moins favorables confirme que le moteur du marché n'est plus le coût de l'argent, mais la rareté structurelle de l'offre, documentée par les taux de vacance planchers (1% au niveau national, 0,31% à Genève).

Le signal territorial mérite attention : les plus fortes hausses se concentrent dans les communes urbaines de petites agglomérations et hors agglomération, signe d'un report de la demande depuis les grands centres devenus inabordables vers leurs couronnes élargies. Ce mouvement est cohérent avec l'indice Raiffeisen de juillet, qui montrait des prix de maisons romandes en hausse de 6,3% sur un an, le double de la moyenne nationale.

Impact immobilier

Pour l'estimation et le courtage, les référentiels de prix doivent être actualisés : un portefeuille résidentiel en propriété s'est apprécié d'environ 4,4% en douze mois en moyenne nationale, avec de fortes disparités selon le type de commune. Pour les acquéreurs, l'équation se durcit : des prix en hausse de 4,4% combinés à des taux fixes au-dessus de 2% dégradent la capacité financière théorique et restreignent encore l'accès à la propriété, dans un pays qui compte environ 36% de propriétaires. Pour les promoteurs, le dynamisme des petites agglomérations ouvre des marges de manœuvre sur les prix de sortie hors des grands centres. L'OFS prévoit par ailleurs un indice des prix des immeubles collectifs pour fin 2027, qui complétera l'outillage statistique des investisseurs.

Qui est concerné

• •Courtiers : argumentaires de prix et estimations à recaler sur une dynamique redevenue nettement haussière, surtout hors des grands centres.
• •Promoteurs : demande solvable confirmée dans les petites agglomérations, segment qui enregistre la plus forte progression trimestrielle.
• •Investisseurs : la valorisation du résidentiel en propriété soutient les garanties et les fonds propres, mais ravive la question du risque de surchauffe.
• •Propriétaires : appréciation continue du patrimoine, à documenter pour les questions de financement et de fiscalité.

À surveiller

La publication de l'IMPI du 4e trimestre 2026, attendue début 2027, dira si l'accélération de l'été se confirme. L'évolution des taux fixes, repassés au-dessus de 2% à dix ans, reste l'autre variable clé : une poursuite de leur remontée testerait la résistance de la demande.